【連續12個月保持在榮枯線以上 2月份PMI數據透露四大關鍵信號】中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日發布數據顯示，2月份，制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI產出指數分別為50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7、1.0和1.2個百分點，連續12個月保持在榮枯線以上，我國經濟總體延續擴張態勢。受季節性因素影響，制造業和非制造業PMI回落。但深層次分析數據，有四大關鍵信號不能忽視。
□大型企業在春節因素影響下仍加快回升，對經濟支撐作用增強
□出口企業生產經營活動預期指數為60.8%，位于高位景氣區間
□與居民消費密切相關的零售、餐飲、娛樂等行業商務活動指數均位于擴張區間且高于1月份
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日發布數據顯示，2月份，制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI產出指數分別為50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7、1.0和1.2個百分點，連續12個月保持在榮枯線以上，我國經濟總體延續擴張態勢。
“今年春節假日落在2月中旬，假日因素對本月企業生產經營影響較大，制造業市場活躍度有所下降，景氣水平較上月回落。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說。
受季節性因素影響，制造業和非制造業PMI回落。但深層次分析數據，有四大關鍵信號不能忽視。
信號一：
經濟繼續保持平穩恢復態勢
2月制造業PMI連續12個月保持在榮枯線以上。分項指數中，企業生產經營活動預期指數升至59.2%，高于上月1.3個百分點；生產指數較上月下降1.6個百分點至51.9%，高于前幾年春節所在月份的指數水平。
國務院研究中心宏觀經濟研究員張立群表示：“2月份PMI指數繼續下降，但仍然保持在榮枯線上，表明中國經濟繼續保持平穩恢復態勢。PMI指數中，未來生產經營預期指數提高，表明企業對未來市場預期比較樂觀，預示春節后生產恢復勢頭較好。”
中國物流信息中心分析師文韜分析說，春節因素促使企業生產增速正常放緩，但各地積極推行“就地過年”措施，有助于企業穩定生產和較快復工。供需指數雖有所放緩，仍均保持在51.5%及以上較好水平，經濟穩定恢復勢頭沒有改變。
在英大證券研究所所長鄭后成看來，隨著春節過后進入開工季，疊加氣候回暖，以及國內外疫苗接種進展順利，預計3月至12月制造業PMI與非制造業PMI的中樞有望上移。
信號二：
新動能繼續較快增長
制造業高端化步伐加快
數據顯示，2月份，裝備制造業PMI為52.2%，生產指數和新訂單指數均位于53.5%以上；高技術制造業PMI雖較上月下降超過1個百分點，但仍保持在53.6%的較高水平，行業快速增長。
從具體行業來看，通用設備、專用設備、汽車、計算機通信電子設備及儀器儀表等行業生產經營活動預期指數均位于高位景氣區間。部分調查企業反映，3月份將進入產銷旺季，市場需求有望回升，企業對節后行業發展信心增強。
“這表明新動能繼續較快增長，制造業高端化步伐加快。”文韜強調。
數據還顯示，2月份，大型企業PMI較上月上升0.1個百分點至52.2%，較整體制造業PMI高出1.6個百分點，該差值創2020年以來新高，表明大型企業在春節因素影響下仍加快回升，對經濟支撐作用增強。
在文韜看來，這些積極因素有望進一步鞏固經濟穩定恢復勢頭。
信號三：
多數制造業出口企業
對近期外貿形勢仍保持樂觀
從統計局數據來看，盡管2月份制造業新出口訂單指數和進口指數均有所回落，但出口企業生產經營活動預期指數為60.8%，位于高位景氣區間。
趙慶河分析認為，受春節期間企業生產、采購活動放緩等影響，制造業外貿業務較上月有所減少。從市場預期看，多數制造業出口企業對近期外貿形勢仍保持樂觀。
今年1月和2月份外貿數據將合并公布。交行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，春節期間，全國大部分地區倡導“就地過年”，春節提前1至2周復工，利于外貿出口企業擴大出口產能，港口碼頭等外貿運輸運行正常，出口得到充分保障。整體看，預計1至2月出口額合計4000億美元，1至2月出口同比增速37%。
信號四：
零售、餐飲、娛樂等消費行業
PMI表現活躍
數據顯示，2月份，服務業PMI為50.8%，低于上月0.3個百分點，仍高于臨界點，表明服務業繼續保持擴張，但幅度有所收窄。
不過，與居民消費密切相關的零售、餐飲、娛樂等行業商務活動指數均位于擴張區間且高于1月份，行業經營活動相對活躍；電信廣播電視衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數高于58.0%，業務量保持較快增長。
“從行業數據變化看，在節日消費帶動下，相關服務業需求有所回升帶動了非制造業平穩增長。”中國物流信息中心分析師武威說。
以零售和餐飲業為例，據商務部監測，2月11日至17日，全國重點零售和餐飲企業實現銷售額約8210億元，比2020年春節假期增長28.7%，比2019年春節假期增長4.9%。
武威分析說，春節后，企業生產經營回歸常態，將帶動批發業和金融業等生產相關服務業活動的明顯回升，住宿、文娛等相關服務業活動也有望加快恢復。
他強調：“受春節因素影響，2月非制造業呈現淡季回調特征，但并沒有改變非制造業長期穩定向好復蘇趨勢。宏觀調控在保持政策持續穩定的前提下，應更多通過擴大內需、創新驅動等戰略加強培育經濟增長的內生動力。”
